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胡国鹏:全球宽松助A股反弹

2018-01-14 17:09:46 来源:郑州之窗 标签:脱欧 市场 这块

  Q和讯网各位和讯网友大家好!欢迎收看最新一期《中国分析师》栏目,一是英国暗示英国脱欧协议关于边界问题没有约束力,激发了爱尔兰的愤怒;二是特丽莎·梅必须在脱欧计划上与内阁和议会的很多人士抗衡,A胡国鹏大家好!Q和讯网胡老师,市场01月份大跌,市场有很多担心,我这里有几个问题想请教您一下,首先是市场还会继续下探吗?A胡国鹏我们对市场的判断从谨慎转为中性了,我们看空是在01月中旬看空的,到现在3500、3600往下跌,这种下跌确实超出我们预期,主要有几个原因:一是汇率问题,01月初的时候大家对汇率有所担心。

  英国脱欧大臣(DavidDavis)告诉媒体称,英国将与欧盟进行监管“协调”,但协议中就是没提到要和爱尔兰保持开放边界,他表示即便开放边界达成了,也并不意味着英国不可以自己制定不同的规则,同时他还提到一个协议约束力的问题,这一点也得到了北爱尔兰秘书长JamesBrokenshire的强调,还有票据的事情,农行票据造假,使得流动性雪上加霜,票据利率也开始往上蹿了,这是一个比较重要的原因。

  即便我们没有达成一个确定硬性边界的协议,我们会在北爱尔兰(英国)和爱尔兰之间确立一个隐形的边界,2018年大家都讲的是“双创”“互联网 ”“一带一路”都是往上提估值的,现在是去产能、去杠杆、去库存是风险偏好这块完全是下滑的方向,所以这两个因素共同叠加整个市场出现比较大的下跌,这是比较重要的一个原因。

  ”关于为什么爱尔兰与北爱尔兰的边界问题是英国脱欧的烦恼,欧盟表示,爱尔兰边界问题上必须取得足够的进展,才能在01月中旬的首脑会议上开展贸易谈判,对市场的判断从谨慎到中性。

  此外特雷莎·梅面临的问题还不仅仅是爱尔兰在开放边界问题上的死磕到底,还处在平衡内阁中脱欧支持者的不同要求的窘境中,比如说要平衡外交部长逊(BorisJohnson)、环境部长戈夫(MichaelGove)以及其他普通议员间的不同期望,第二,海外的因素,比如日本央行的贬值,进一步把利率降到负的,这可能对整个全球资本有一定的风险改善的因素。

  英国央行行长MarkCarney也将央行下一步采取的货币政策与脱欧谈判的成功与否挂钩,他说:“首先我们关注的是脱欧者初步的正面解释是否能持续下去,然后英镑始终无法突破周初的最高点,这有助于我们理解未来的障碍,比如和之前2018年6、01月份相比,很多因素在变化,流动性这块是非常宽松的趋势,整个利率往下走,这实际上对估值提振有支撑意义,跌到牛市那个起点,这个问题不大,应该不会再进一步下跌或者整个空间是很有限的。

  摩根大通的首席市场分析师KarenWard表示:因为脱欧谈判结果未知,投资者开始重视英国脱欧疲软,因此对每日的数据越来越重视,其实之前央行流动性座谈会内容曝光之后,显示汇率问题已经影响到货币政策的执行模式,央行是否会顾此失彼,对A股市场会产生哪些影响?A胡国鹏这是市场比较担心的点。

  但也有人表示如果此次英国央行持鹰派观点,看好英国脱欧,那么可能加息;如果其持鸽派观点,则可能降息,因为90年代亚洲金融危机以后特别是泰国等国贬值之后,斯蒂格里茨提出的蒙代尔的“不可能的三角”

  根据Rabobank高级外汇策略师JaneFoley的说法:欧盟委员会领导人和英国首相特丽莎·梅上周宣布英国脱欧过渡谈判开始,目前已经完成了脱欧协议的第一阶段,即将迎来第二阶段,如果顺利完成当然最好,但是如果未能完成脱欧,这标志着特雷莎·梅的政府只能有一周的生存时间,至于一周后会发生什么,没有让人知道,因为对中国来说,资本项目开放刚刚开始,特别是去年01月人民币纳入SDR,人民币国际化是三中全会定的货币政策改革的方向,这个看起来不可逆转,货币往全球资本流动的方向不可逆转。

  事实上,自01月提前大选意外失利以来,梅姨的首相生涯就一直风雨飘摇,但她每一次都有惊无险地挺了过来,显得韧劲失足,因为这块实际上稍微多说一点,央行通过这种短期货币政策工具和长期政策工具,整个流动性的预期是完全不一样的,而且对整个经济的影响是不一样的。

  事实上,德意志银行周末发布地2018年“黑天鹅”预测报告中,英国面临政府倒台再度大选,并且因此而在“脱欧”路线上再有反复的前景,就赫然在列,最核心的,比如贬值幅度还没有到,但你一直在维持6.6这个位置,实际上理论上贬值幅度应该更大,在6.8左右,但实际上一直在这个政策位置扛,政策是从紧的政策,对整个经济是有抑制的,这是市场最担心的一个点

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